Venezuela: Forecast/ Venezuela: Pronósticos

Having won a strong mandate in 2006, the president, Hugo Chavez, has launched his third term with a drive to deepen “21st century socialism”. Complete control of the legislature and significant influence over weak and politicised institutions should facilitate this agenda, but obstacles remain, including the gradual decline of fiscal oil revenue, which, combined with a downturn in private investment, will produce an economic slowdown. The fall in fiscal revenue will raise pressure for devaluation, which we expect in early 2008. Inflation is rising as a result of expansionary fiscal policy and exchange controls. Some relief will come by the end of the forecast period as domestic demand growth slows. Although this will slow import growth, the current-account surplus will narrow as oil export earnings fall (full information)/Habiendo ganado un nuevo mandato a partir de 2006, el presidente, Hugo Chavez, se ha lanzado en su tercer período con gran impulso para profundizar el “socialismo del siglo XXI”. El control completo de la legislatura e instituciones débiles y politizadas facilitan esta agenda, pero sigue habiendo los obstáculos, incluyendo la declinación gradual del rédito fiscal del petróleo, que combinado con un descenso en la inversión privada, producirá una declinación económica . La caída en rédito fiscal subirá la presión para la devaluación, que se espera a principios de 2008. La inflación crece como resultado de la política fiscal expansiva y el control de cambio. Una cierta olgura vendrá para el final del período que se estudia, ya que el crecimiento de la demanda interna crecerá suavemente. Aunque esto desacelerará el crecimiento de la importación, el superhabit de cuenta corriente disminuirá en la medida bajan las ganancias proveniente de la exportación del petróleo